来源：摩根士丹利
摘要：摩根士丹利发布报告，提出DeepSeek的出现不仅仅是人工智能(AI)的一个里程碑，更是中国在技术革命中占据领导地位的象征。DeepSeek的突破可能会激励新一代中国人才。凭借中国在消费技术和成本效率方面的优势，新兴市场投资者将越过台湾和韩国所提供的供应链为中心的老路，进入一条人工智能的新赛道，即美国等国家推动高投入的AI技术创新，中国实现高效率的AI技术落地。
摩根士丹利发布报告指出，通过优化模型架构并利用更适合的计算资源，DeepSeek能够应对美国出口限制。这展现了中国在AI领域的韧性和独创性，并引发了人们对中国科技股的新一轮热情。自DeepSeek发布以来的一个月内，投资者预期AI将推动经济增长，MSCI中国指数飙升26%。
DeepSeek并非孤例。今年3月，中国初创公司蝴蝶效应发布ManusAI的演示，声称其性能已经超越OpenAI模型，可以使用更复杂的推理能力思考问题、执行任务，而无需人工干预。阿里巴巴已与该公司签署协议，开发该应用程序的中文版。
DeepSeek的出现与《哪吒2》《黑神话·悟空》的成功展现了中国本土品牌的成功，加强了民族认同。习近平主席会见梁文锋等顶级科技企业高管，则展现了中国政府对私营企业创新的支持。对新兴市场的股票投资者来说，中国的人工智能生态系统为超越韩国和台湾等半导体驱动的市场提供了独特机会。与专注于硬件的制造中心不同，中国的优势在于面向消费者的人工智能应用，其庞大的数字生态系统和成本效率为其提供了竞争优势。作为TikTok的替代品，“小红书”在美国下载量的强劲增长凸显了中国消费科技的全球影响力，进一步增强了其投资潜力。
虽然DeepSeek的成功证明了成本优化的人工智能开发的可行性，但优质的人工智能研究对于实现通用人工智能(AGI)和复杂的多模态任务的突破仍然至关重要。这为双轨人工智能市场奠定了基础：中国采用效率驱动的方法，而美国和其他发达经济体开发资本密集型、高性能的人工智能模型。一方面中国利用有限资源完善其构建强大人工智能的能力，另一方面不受美国芯片限制的公司将通过大规模云计算投资继续突破人工智能研究的界限。摩根士丹利提出两种模式都可以蓬勃发展，而不是非此即彼。新兴市场投资者现在可以获得多样化的人工智能机会，通过中国更易于获取的、更具成本效益的解决方案，进而平衡高成本、高性能的人工智能投入。随着中国加强其技术雄心，DeepSeek不仅代表着人工智能的一个里程碑，还象征着中国在创新、投资和全球竞争力方面全面复苏。